1月3日，河南省政府印发了《大力提振市场信心促进经济稳定向好政策措施》（以下简称《措施》）。中原证券首席经济学家邓淑斌接受大河财立方记者正常采访时表示，《措施》出台背景离不开河南省委紧随2022年12月16日结束的中央经济工作会议后、率先于同年12月19日召开的全省经济工作会议，也足以可见全省对经济发展的紧迫感和行动力。
邓淑斌表示，河南省委经济工作会议明确定调了2023年全省经济工作“要坚持稳中求进，用足用好政策，强化系统观念，树起极限思维”，并强调“要深入实施‘十大战略’，进一步谋深抓实重大举措，纲举目张抓工作，项目为王抓投资，积小胜为大胜、积跬步至千里。”
邓淑斌认为，中央经济工作会关于“加强区域间基础设施联通”“深入实施区域重大战略和区域协调发展战略”“增强国内大循环内生动力和可靠性，提升国际循环质量和水平”等一揽子部署中，河南省可以借力中央政策，充分的发挥交通枢纽优势、人口大省优势、农业大省优势，加强招商引资和区域内资源整合、区域间优势互补，进一步做大优势产业，加快发展“三新”经济，为发展高端制造业、建成高能级产业载体和现代服务业体系创造更加有利条件。
“所谓的挑战，仅从2022年前11个月河南经济运作情况来看，需求收缩、供给冲击和预期转弱‘三重压力’对河南经济发展的冲击相当明显。”邓淑斌说，河南统计局发布的有关数据显示，2022年前三季度河南全省GDP为4.7万亿元、同比增长3.7%；1-11月，全省规模以上工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、房地产投资等主要经济增速均呈现逐月下滑态势，全省规模以上工业增加值增长5.1%、比上月回落1个百分点，社会消费品零售总额同比增长0.3%、比上月回落1个百分点，11月份的全省工业增加值同比下降3.3%、全省社会消费品零售总额同比下降7.9%。
在邓淑斌看来，《措施》从释放消费潜力、扩大有效投资、培育新动能、支持实体经济（壮大市场主体）、稳外资外贸、保障民生等六方面，推出了20大项的90条措施，一方面延续了2022年下半年国务院发布的“33+18”项扎实稳经济稳增长一揽子措施的要求，另一方面，也是结合当前疫情防控进入新阶段后对经济工作提出的新要求，是对全省经济工作会议在2023年经济工作安排上的具体细化、全面落实，以积极应对需求收缩、供给冲击、预期转弱“三重压力”的冲击。
邓淑斌提示，《措施》中提到了实施“双百工程”、办好“三个一批”活动、强化重大项目资金保障等13条扩大有效投资的政策举措，在具体实施过程中，至少要明确两个问题：一是钱从哪里来？二是钱应投到哪里去，才能撬动更多的社会资本投资、才能实现最大化或是最优化的社会收益，使得投资是有效的或者说更加有效。
从政府职能来看，地方公共基础设施及重大项目资金保障，自然离不开地方政府的财政支出及与之相关的财政收入，而根据Wind统计多个方面数据显示，2022年1-9月河南全省一般公共预算收入3330.4亿元、同比下滑1%，政府性基金收入1260.4亿元，同比下降36.8%；一般公共预算支出8416.1亿元、同比增长0.6%，政府性基金支出3171亿元、同比下降0.3%。
邓淑斌认为，整体来看，地方政府可用资金存在收入增速低于支出增速的矛盾，其中原因与增值税留抵退税冲减收入和土地出让收入下滑等有密切关系。因此，《措施》的具体实施和到位，还有赖于充分利用资本市场直接融资和资源配置的功能，从拓展新增和盘活存量两方面着手，其中拓展新增更多的是围绕2022年省政府印发的《河南省推进企业上市五年倍增行动实施方案》，加快培育和鼓励更多符合条件的企业，尤其是构建现代产业体系涉及产业链的企业、“三新”企业，积极运作，依托本土中原股权交易中心和沪深北三家交易所，实现首发上市。相比较而言，更要在坚持市场化的基础上，加大盘活存量的力度，具体而言包含以下五个方面：
一是，建立健全现有已上市100多家企业的跟踪评估机制，积极引导或督导上市公司持续完善公司治理、保持稳健经营，从而避免退市遭遇、并且能顺利实施再融资。
二是，充分利用资本市场并购重组的主渠道作用，结合河南省关于做大做优国企、促进全省民营经济高质量发展的相关安排，在全省已经上市公司中，通过“政府指导+市场化运作”的方式，选择一些有比较优势的企业，通过设立政府主导并购母基金等形式，大力推进改制和并购重组及整体上市，从而整合产业链上相关企业资源，进一步助力全省优势产业、优势企业的发展壮大；此外，为促进河南省房地产市场平稳健康发展，也可考虑通过房地产产业链相关企业的并购整合，来化解当前的房地产市场风险。
三是，充分利用资本市场通过不动产证券化工具而实现的直接融资和分散风险功能，盘活存量资产，当前最为典型的就是基础设施不动产信托投资基金（REITs）。通过发行基础设施REITs盘活资产，将收回的资金用于新的基础设施项目建设，可以形成良好的投资循环。为此，需要地方政府一方面是聚焦重点领域和企业，对符合条件的存量资产项目进行有效整合和盘活，设立基础设施REITs产业发展基金；另一方面在组织实施重点项目建设“双百工程”、重点项目攻坚计划的过程中，评估过往相关重点项目建设的进展和达成目标情况，借此进一步建立健全重点项目建设及运营机制，不断提升地方重点项目的运作能力和投资有效率。
四是，充分发挥政府主导的PPP产业基金引导作用，进一步优化现有的各类政府投资基金和国企基金，打造产业投资母基金，通过组建母子基金方式撬动风险投资基金等社会资本，积极参与到河南省高端制造业、高能级产业载体的建设中，带动形成河南省的产业投资基金群，提升产业投资基金规模和品牌效应。
五是，充分的发挥股权投资基金项目、人才和资金等优势，加大全省股权互助基金培育力度，在有效落实《河南省合格境外有限合伙人试点暂行办法》（注：2022年12月30日河南省发展改革委、河南省地方金融监管局等7部门联合印发），引进境外资本参与优质企业培育的同时，也要重视境内尤其是河南本地战略投资者的培育和本土证券投资基金等金融中介机构的发展。
